Постановление Областной Думы Саратовской области от 23.05.1995 № 13-161
Об утверждении проспекта эмиссии областных краткосрочных облигаций
Утратилo силу - Постановление Областной Думы Саратовской области от 13.12.2006 г. N 62-2482 ПОСТАНОВЛЕНИЕ Саратовской областной Думыот 23.05.95 г. N 13-161 Об утверждении проспекта эмиссии областных краткосрочных облигаций Саратовская областная Дума ПОСТАНОВЛЯЕТ: 1. Утвердить предложенный администрацией области проспект эмиссииобластных краткосрочных облигаций (ОКО) (прилагается). 2. В целях ускорения сроков регистрации проспекта эмиссии вМинистерстве финансов Российской Федерации предоставить правоадминистрации области вносить изменения в данный проспект эмиссии приобязательном согласовании с комиссией по облигационному займу. 3. Администрации области в срок до 1 июля 1995 года разработать исогласовать с комитетом по бюджетно-финансовой политике,экономическому развитию и использованию собственности области порядок,критерии и процедуру утверждения уполномоченных организаций,допущенных к обслуживанию настоящего займа на конкурсной основе. 4. Освободить доходы юридических лиц, полученные по областнымкраткосрочным облигациям, от налоговых платежей в части, перечисляемойв областной бюджет. 5. Для обеспечения организационной подготовки по первичномуразмещению областных краткосрочных облигаций и их вторичномуобращению, обучения участников разработки технической документации,программного продукта, приобретения необходимого оборудования выделитьв срок до 1 июня т.г. Саратовской фондовой бирже в формебеспроцентного кредита 200 млн. рублей из средств, предусмотренныхобластной администрацией на организационные мероприятия по данномузайму, за счет фонда непредвиденных расходов. 6. Контроль за выполнением данного постановления возложить накомитет по бюджетно-финансовой политике, экономическому развитию ииспользованию собственности области. Председатель областной Думы А.П.Харитонов ПРИЛОЖЕНИЕ N 1 к Постановлению Саратовской областной Думыот 23.05.95 г. N 13-161Заpегистpиpовано УТВЕРЖДАЮМинистеpством финансов Глава администpацииРоссийской Федеpации Саpатовской области"___"________ 199_ года Белых Ю.В.Код госудаpственной pегистpации "___"________ 199_ годаМФ ____________________________ ПРОСПЕКТ ЭМИССИИ ОБЛАСТHЫХ КРАТКОСРОЧHЫХ ОБЛИГАЦИЙ САРАТОВСКОЙ ОБЛАСТИ Госудаpственный pегистpационный номеp _____ Утвеpжден Постановлением Областной Думы N _______ от "___" __________ 1995 года. САРАТОВ 1995 г. I. Основные данные об эмитенте 1. Эмитентом областных краткосрочных облигаций Саратовскойобласти (в дальнейшем - ОКО) является администрация Саратовскойобласти, действующая на основании Конституции Российской Федерации,Законом РФ "О краевом, областном Совете народных депутатов и краевой,областной администрации", Указом Пpeзидента Российской Федерации "Обосновных началах организации государственной власти в субъектахРоссийской Федерации" от 22 октября 1993 г. N 1723. Юридический и почтовый адрес эмитента: 410042 г. Саратовул.Московская, 72. 2. От имени эмитента деятельность, связанную с выпуском ОКО вобращение, организацией их первичного размещения и гашениеосуществляет согласно настоящего проекта эмиссии финансовое управлениеадминистрации Саратовской области (в дальнейшем - финансовоеуправление). Юридический и почтовый адрес финансового управления 410042ул.Московская, 72 тел. (845-2) 24-41-86. 3. Данные о руководящем составе администрации Саратовской областии областного финансового управления:Глава администрации -Белых Юрий ВасильевичГод рождения -Образование -Места работы за последние пять лет:Первый заместитель главы администрации -Ващенков Леонид ЕфимовичГод рождения -Образование -Места работы за последние пять лет:Начальник финансового управления -Большеданов Павел ВладимировичГод рождения -Образование -Места работы за последние пять лет:Заместитель начальника финансового управления -Ларионов Александр СтепановичГод рождения -Образование -Места работы за последние пять лет: 4. Решение о выпуске областных краткосрочных облигацийСаратовской области принято администрацией Саратовской области(постановление N от ), утверждено областной Думой(постановление N от ). II. Данные о финансовом положении эмитента 1. Данные об исполнении областного бюджета за 1992, 1993 годы и1994 год (млн. рублей).--------------------+------------+-------------+------------------ Наименование ¦ 1992 год ¦ 1993 год ¦ 1994 год--------------------+------------+-------------+------------------ Доходы------------------------------------------------------------------Налог на прибыльНалог на добавленную стоимостьСпециальный налогНалог на имущество предприятийАкцизыПлата за недра и природные ресурсыЗемельный налогБюджетные ссудыСредства, полученные из федерального бюджетаПрочие налоги, сборы и другие------------------------------------------------------------------ИТОГОДОХОДОВ------------------------------------------------------------------РАСХОДЫ------------------------------------------------------------------Расходы на народное хозяйствоРасходы на социально-культурные мероприятияРасходы на управлениеДотации бюджета III. Сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг. 1. Общие положения. Участники рынка. Порядок учета и расчетов посделкам с областными краткосрочными облигациями Саратовской области. 1.1. Областные краткосрочные облигации согласно пункта 3Положения о выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР(Утверждено постановлением Правительства РСФСР от 28 декабря 1991 г.N 78) являются государственными ценными бумагами. Все права иобязанности по выпуску в обращение и гашению областных краткосрочныхоблигаций (в дальнейшем ОКО) в соответствии с Законом РоссийскойФедерации "О государственном внутреннем долге Российской Федерации"несет администрация Саратовской области. 1.2. Общий обьем выпуска ОКО по номинальной стоимости 50(Пятьдесят) миллиардов рублей. В обращение выпускается 500 (Пятьсот)тысяч ОКО номинальной стоимостью 100000 (сто тысяч) рублей каждая. Доходом по ОКО считается разница между ценой реализации (ровнокак и ценой погашения) и ценой покупки. ОКО являются ценными бумагами с общим покрытием, выпуск которыхгарантирован средствами областного бюджета. Эмиссия ОКО осуществляется периодически в форме отдельныхвыпусков. Каждый выпуск производится, как правило, один раз в месяц.Выпуски осуществляются на срок три месяца. Даты размещения серий ОКОопределяет финансовое управление. Средства, полученные от выпуска ОКО, размещаются вгосударственные краткосрочные облигации,на депозитные счетакоммерческих банков, другие финансовые инструменты и инвестиционныепроекты. 1.3. Круг потенциальных покупателей ОКО подразделяется на двекатегории: дилеры и инвесторы. Дилер - банк или инвестиционный институт, заключивший сфинансовым управлением договор на осуществление от своего имениопераций с ОКО (согласно прилагаемого списка). Дилер имеет право заключать сделки с ОКО как от своего имени и засвой счет, так и за счет и по поручению инвестора. Инвестор - любое физическое или юридическое лицо, приобретающееОКО за свой счет с учетом требований действующего законодательства инастоящего проспекта эмиссии. Инвестор вправе осуществлять сделки с ОКО только через дилеров,заключив для этого с одним из них (несколькими дилерами)соответствующий договор. 1.4. ОКО выпускаются в обращение в безналичной форме (в видезаписей на счетах "депо"). Учет ОКО по счетам "депо" ведется вдепозитарии. Депозитарий открывает и ведет учет по счетам "депо", открываемымдилерам, и по субсчетам "депо" всех инвесторов каждого дилера, посделкам купли-продажи, заключаемым между дилерами, между эмитентом идилерами, между дилерами и инвесторами. Каждому дилеру в депозитарии открываются два счета "депо" - "СчетА" и "Счет Б". На "Счете А" учитываются ОКО, приобретаемые дилером отсвоего имени и за свой счет, на "Счете Б" учитываются ОКО,приобретаемые дилером за счет и по поручению инвесторов. К "Счету Б"дилера открываются субсчета "депо" каждого инвестора. Финансовое управление по поручению эмитента открывает вДепозитарии специальный счет "депо", на котором учитываются ОКОподлежащие первичному размещению, не реализованные в процессеразмещения, а также погашенные ОКО соответствующих серий. 1.5. Депозитарий самостоятельно организует аналитический учетОКО, числящихся на счетах "депо" в разрезе принадлежности ОКО дилерами инвесторам. По результатам заключения сделок с ОКО депозитарий составляетотчет и письменно подтверждает факт принадлежности дилеру и инвесторусоответствующего количества ОКО. Депозитарий не вправе выполнять функции дилера или инвестора нарынке ОКО. 1.6. Все денежные расчеты по сделкам с ОКО осуществляютсяинвесторами через дилеров. Денежные расчеты между дилерами выполняютсяв безналичной форме через расчетную систему. Расчетная системадействует на основании заключенного договора с финансовым управлениемв соответствии с настоящим проспектом эмиссии. Расчетная система не может выполнять функции дилера или инвесторана рынке ОКО. 1.7. Дилеры на основании двусторонних договоров с расчетнойсистемой открывают в ней счета: - дилеры, являющиеся банками, - корреспондентские счета; - дилеры, не являющиеся банками, - текущие счета исключительнодля проведения расчетов по ОКО. Финансовое управление открывает по поручению эмитента в расчетнойсистеме специальный счет, через который осуществляются все расчетыэмитента по продаже и гашению ОКО. 2. Порядок размещения ОКО. 2.1. ОКО являются бескупонными облигациями и размещаются постоимости ниже номинальной. 2.2. ОКО выпускаются в обращение сериями согласно приложения кпроспекту эмиссии. 2.3. Выпуск каждой из серий ОКО оформляется глобальнымсертификатом. За три рабочих дня до даты проведения очередногоаукциона финансовое управление по поручению эмитента передаетсертификат на хранение депозитарию. Депозитарий зачисляет на специальный счет "депо" финансовогоуправления ОКО в количестве, указанном в сертификате. 2.4. Первичное размещение и обращение на вторичном рынкеосуществляется только в рамках торговой системы, на основе договора сфинансовым управлением. 2.5. Первичное размещение ОКО происходит в форме аукциона. Датааукциона, предельный обьем выпуска, место и время проведения аукционаобъявляются финансовым управлением и публикуются в средствах массовойинформации Саратовской области не позднее, чем за 10 календарных днейдо его проведения. 2.6. Выпуск каждой из серий ОКО оформляется глобальнымсертификатом. За три рабочих дня до даты проведения очередногоаукциона финансовое управление по поручению эмитента передаетсертификат на хранение Депозитарию. Депозитарий зачисляет на специальный счет "депо" финансовогоуправления ОКО в количестве, указанном в сертификате. 2.7. Дилеры заключают договор с финансовым управлением, торговойсистемой, расчетной системой и депозитарием на участие в аукционе попервичному размещению ОКО и обращению на вторичном рынке. 2.8. После объявления о проведении аукциона по первичномуразмещению очередного выпуска ОКО дилеры начинают собирать заявки отпотенциальных покупателей ОКО. Сбор заявок завершается в день,предшествующий дате аукциона. 2.9. В день проведения аукциона дилеры подают в торговую системудве заявки на покупку ОКО (далее по тексту - "заявки"), заполненные вдвух экземплярах по установленной форме. Одна из заявок на покупку ОКО подается дилером от своего имени иза свой счет (заявка дилера) и содержит собственные предложения дилерана покупку ОКО. Другая заявка на покупку ОКО подается дилером за счет инвесторов(заявка инвестора) и объединяет все поданные через него заявкипотенциальных инвесторов. Заявка считается предложением покупателя к финансовому управлениюо заключении договора купли-продажи ОКО на указанных в заявкеусловиях. 2.10. Заявка может содержать неограниченное число конкурентных иодно неконкурентное предложение на покупку ОКО. В каждом конкурентном предложении указывается цена исоответствующее этой цене количество ОКО. Цена за одно долговоеобязательство устанавливается в процентах от номинальной стоимости ОКОс точностью до сотых долей процента. В неконкурентном предложении указывается только количество ОКО, собязательством приобрести их по средневзвешенной цене аукциона. Эмитент может установить допустимое количество (лимит) ОКО,указываемых в неконкурентной заявке каждым покупателем. Финансовоеуправление объявляет о величине этого лимита не позднее, чем за 10календарных дней до проведения очередного аукциона одновременно собъявлением других параметров выпуска. 2.11. В день, предшествующий дате проведения аукциона, дилеррезервирует на своем счете в расчетной системе сумму денежных средств,которая будет направлена им на покупку ОКО. Дилер не может снять денежные средства со своего счета в деньпроведения аукциона. Сумма денежных средств, перечисляемых дилером расчетной системе вобеспечение исполнения поданных заявок, рассчитывается дилеромсамостоятельно следующим образом: по каждому из конкурентных предложений - путем умноженияуказанных в них цен на соответствующее количество ОКО; по неконкурентному предложению - путем умножения указанного в немколичества ОКО на номинальную стоимость одного долговогообязательства. Полученные результаты суммируются и увеличиваются на сумму налогана операции с ценными бумагами в размере 1 рубля с каждой 1000 рублейи комиссионных, взимаемых торговой системой и депозитарием. В случае, если дата аукциона по новому выпуску совпадает с датой погашения предшествующего выпуска, то сумма денежных средств зарезервированных на корреспондентском (текущем) счете в торговой системе суммируется с суммой средств, причитающихся дилеру от погашения предыдущего выпуска. 2.12. В день проведения аукциона расчетная система передаетторговой системе сведения о наличии денежных средств на счетахдилеров. Указанные сведения заверяют подписью должностного лица ипечатью расчетной системы. 2.13. В процессе приема заявок от дилеров торговой системойконтролируются достаточность денежных средств для удовлетворенияподанных заявок, правильность их заполнения с учетом требованийнастоящего проспекта. Каждая заявка, заполненная с отступлением отправил, может быть переоформлена. В случае недостаточности средств заявка не принимается. На каждом из экземпляров принятой от дилера заявки торговойсистемой делается отметка о регистрации, после чего один экземплярзаявки возвращается дилеру под роспись. 2.14. В день проведения аукциона торговая система обеспечиваетввод в систему всех зарегистрированных заявок дилеров в следующемпорядке: - вводится неконкурентное предложение; - вводятся конкурентные предложения в порядке убывания указанныхв них цен на покупку ОКО. 2.15. По окончании приема всех заявок, торговая система формируетсводную ведомость поступивших заявок. Сводная ведомость подписываетсяпредставителем торговой системы и передается в финансовое управление сизвещением об окончании сбора заявок на аукционе. 2.16. Финансовое управление в пределах установленного объемавыпуска определяет минимальную цену продажи ОКО (цену отсечения) исредневзвешенную цену аукциона и передает торговой системе поручениена удовлетворение заявок. При этом в первую очередь удовлетворяютсявсе неконкурентные предложения. Конкурентные предложения дилеров удовлетворяются (в порядкеубывания цены) по указанным в них ценам, если последние не ниже ценыотсечения. В случае, если количество ОКО, подлежащих удовлетворению поцене отсечения, больше количества ОКО, остающихся к реализации,удовлетворяются те предложения дилеров на покупку, в которых указанонаибольшее количество ОКО. При необходимости размер последнего изпредложений уменьшается на соответствующую величину. 2.17. Средневзвешенная цена аукциона определяется следующимобразом: V1*p1+V2*p2+............+Vn*pn Р = ---------------------------------- , где V p1...pn - цены удовлетворения конкурентных заявок; V1...Vn - количество ОКО, приобретенных дилерами посоответствующим ценам; V - общее количество ОКО, реализованных по удовлетвореннымконкурентным заявкам. Неконкурентные предложения удовлетворяются по средневзвешеннойцене. 2.18. Финансовое управление передает торговой системе заявку напродажу всей серии ОКО по цене отсечения, которая формирует реестрсделок. Реестр сделок составляется в двух экземплярах; оба экземпляразаверяются подписями должностных лиц и печатями торговой системы ифинансового управления. По одному экземпляру реестра находится укаждой из указанных организаций. 2.19. На следующий после проведения аукциона день торговаясистема формирует по каждому из дилеров выписки из реестра сделок вдвух экземплярах, которые заверяются подписью должностного лица ипечатью торговой системы. Заявка, подписанная должностным лицомфинансового управления и зарегистрированная торговой системой,приобретает силу договора купли-продажи ОКО с обязательным приложениемвышеназванной выписки. Дилеры вправе получить по экземпляру указанныхвыписок. 2.20. На основании выписок из реестра торговая система составляетпо каждому из дилеров следующие документы: - платежное поручение на перечисление суммы вырученных от продажиОКО средств в пользу эмитента; - платежное поручение на перечисление в бюджет суммы налога наоперации с ценными бумагами; - платежные поручения на перечисление сумм комиссионных торговойсистеме и депозитарию; - поручение на зачисление на счет "депо" дилера в депозитариисоответствующего количества ОКО. Подписи ответственных лиц дилеров на расчетных документах нетребуются. Платежные документы, указанные в настоящем пункте, передаютсярасчетной системе. Расчетная система исполняет их в день получения, действуя наосновании двусторонних договоров с дилерами и торговой системой. Право собственности на ОКО возникает у дилера в момент зачислениядолговых обязательств на его счет "депо". Дилеры получают выписки со своих текущих (корреспондентских)счетов и счетов "депо". 2.21. Каждый дилер передает на основании договоров с торговой,расчетной системами и депозитарием следующие права, оформленныесоответствующими доверенностями: - торговой системе - право на составление соответствующих платежных документов; - расчетной системе - право на осуществление перевода денежных средств по платежным документам, составленным торговой системой; - депозитарию - право на перевод ОКО по его счетам согласно поручений торговой системы. 2.22. Нереализованные в ходе аукциона ОКО учитываются наспециальном счете финансового управления в депозитарии, и могут бытьреализованы финансовым управлением на вторичном рынке по поручениюэмитента. Любые операции финансового управления с ОКО от своего имени и засвой счет совершаются только на условиях (в объемах и по ценам),устанавливаемых договором между финансовым управлением и эмитентом. Вцелях совершения таких операций финансовое управление открывает счет"депо" в депозитарии и счет в расчетной системе. 3. Порядок обращения ОКО на вторичном рынке. 3.1. Обращение ОКО на вторичном рынке осуществляется только вформе заключения сделок купли-продажи через торговую систему. 3.2. Торговая система организует проведение торгов, регистрациюсделок, составление расчетных документов по совершенным сделкам ипредставление их в расчетную систему и депозитарий. 3.3. Торговая система обеспечивает дилерам равные возможностиввода и исполнения заявок на покупку или продажу ОКО, полученияинформации о ходе торгов. 3.4. Заключение сделок купли-продажи ОКО через торговую системуосуществляется во время торгов, время и дни проведения которыхустанавливаются и изменяются финансовым управлением в соответствии сусловиями договора между финансовым управлением и торговой системой. 3.5. Дилеры обеспечивают поступление на свой корреспондентский(текущий) счет в расчетной системе денежных средств, достаточных дляудовлетворения заявок на покупку, и удостоверяются в депозитарии оналичии ОКО на своем счете "депо", достаточных для удовлетворениязаявок на продажу. 3.6. В день проведения торгов дилеры подают торговой системезаявки на покупку и на продажу ОКО. Каждая заявка подается в двухэкземплярах и объединяет в себе заявки, подаваемые дилерами от своегоимени и за свой счет, а также за счет и по поручению инвесторов. Дилервправе подавать только одну заявку каждого из типов (на покупку и напродажу). В случае наличия заявок на сделки между инвесторами одногодилера, или между инвесторами и их дилерами, в торговую системуподаются встречные предложения от этого дилера. 3.7. Заявки заверяются подписью должностного лица и печатьюдилера и являются безусловным предложением дилера на покупку илипродажу ОКО на указанных в них условиях, а именно: на продажу - по ценам не ниже указанных в заявке; на покупку - по ценам не выше указанных в заявке. На каждом из экземпляров принятой от дилера заявки торговойсистемой делается отметка о регистрации, после чего один экземплярзаявки возвращается дилеру под роспись. 3.8. Сумма денежных средств, перечисляемых дилерами расчетнойсистеме в обеспечение исполнения заявок на покупку, определяетсядилером самостоятельно согласно порядка, предусмотренного п 2.11.настоящего проспекта в части касающейся конкурентных заявок. Рассчитанные таким образом и перечисленные в расчетную системуденежные средства не могут быть сняты дилером с его счета в деньпроведения торгов. 3.9. В день проведения торгов: - расчетная система передает торговой системе сведения о наличииденежных средств на текущих (корреспондентских) счетах дилеров; - депозитарий передает торговой системе выписки о наличии ОКО насчетах "депо" дилеров. 3.10. В процессе приема заявок от дилеров торговой системойконтролируются: достаточность денежных средств для удовлетворенияподанных заявок на покупку, достаточность ОКО на счете "депо" иправильность заполнения заявок дилерами с учетом требований настоящегопроспекта. Каждая заявка, заполненная с отступлением от правил, можетбыть переоформлена. На каждом из экземпляров принятой от дилера заявки торговойсистемой делается отметка о регистрации, после чего один экземплярзаявки возвращается дилеру под роспись. 3.11. Предложения из заявок дилеров вводятся в систему в томпорядке, в каком они указаны в самих заявках. торговая системаобеспечивает сведение введенных в систему данных. 3.12. Торговая система удовлетворяет введенные предложения,соблюдая следующие условия: а) наилучшее (по минимальной цене) предложение на продажуудовлетворяется по этой цене, если имеется встречное (по той же цене)предложение на покупку, либо по ближайшей большей цене из указанных впредложениях на покупку. Сделка заключается между дилерами, подавшимиуказанные предложения; б) следующие (в порядке возрастания цены) предложения на продажуудовлетворяются таким же образом до тех пор, пока: - не будут удовлетворены все предложения на продажу; - очередное предложение не сможет быть удовлетворено по указаннойв нем цене из-за отсутствия встречных предложений; в) если количество ОКО, указанное во встречных предложенияхдилеров, не совпадает, сделка заключается на меньшее из указанныхколичество ОКО. Неудовлетворенная часть большего из предложенийрассматривается торговой системой как самостоятельное предложение; г) если предложения на продажу (покупку) по определенной ценевыставлены несколькими дилерами, торговая система удовлетворяет тепредложения дилеров на покупку (продажу), в которых указано наибольшееколичество ОКО; д) после удовлетворения всех предложений дилеров на условияхнастоящего пункта, торговая система определяет средневзвешенную ценуторгов. 3.13. Результаты торгов оформляются в порядке согласноп.п.2.19-2.21 настоящего проспекта эмиссии. 3.14. После окончания торгов торговая система определяет сальдоденежных средств, которые должны быть переведены с корреспондентского(текущего) счета или зачислены на корреспондентский (текущий) счеткаждого дилера в расчетной системе, а также сальдо ОКО, которые должныбыть переведены со счета "депо" (субсчетов "депо" инвесторов) илизачислены на счет "депо" (субсчетов "депо" инвесторов) каждого дилерав депозитарии. Основанием для проведения расчетов расчетной системой идепозитарием являются выписки из реестра сделок, формируемые торговойсистемой в двух экземплярах по итогам торгов. Первый экземпляр выписки предназначен для дилера и служит длянего документом, подтверждающим факты сделок и их условий; второй, сподписью дилера, остается в торговой системе в качестве первичногодокумента для расчетов по совершенным сделкам. Указанные выпискиподписываются уполномоченным сотрудником торговой системой. 3.15. В случае возникновения технических сбоев или других причин,препятствующих проведению торгов, они могут быть приостановлены. Еслив течении 30 минут торговля не будет возобновлена, то все сделки затекущий день анулируются без проведения расчетов и торги закрываются. 3.16. Торговая система по согласованию с финансовым управлениемвправе изменять правила проведения вторичных торгов ОКО, уведомив обэтом дилеров в срок не позднее чем за 15 дней до даты вступленияизменений в силу. 4. Гашение ОКО 4.1. Период обращения каждой из серий ОКО составляет три месяца.Гашение ОКО производится по их номинальной стоимости. 4.2. На основании доверенностей дилеров финансовое управление вдень погашения выставляет от их имени в торговой системе заявки напродажу имеющихся у них ОКО серии, подлежащей гашению, по номинальнойстоимости . 4.3. Одновременно финансовое управление подает торговой системезаявку на приобретение всего объема погашаемых ОКО по цене, равнойноминалу. 4.4. Торговая система функционирует по тому же регламенту иправилам, которые действуют в отношении операций с ОКО на вторичномрынке. 4.5. ОКО, "приобретенные" финансовым управлением в процессепогашения, зачисляются на счет финансового управления в депозитарии. 4.6. При гашении ОКО налог на операции с ценными бумагами икомиссионные сборы торговой системой и депозитарием не взимаются. 5. Факторы, влияющие на принятие потенциальными инвесторамирешения о приобретении и отчуждении ОКО 5.1. Экономические. Переходный характер экономики, в частностинеполная отрегулированность законодательства взаимоотношений междусубъектами предпринимательской деятельности, особенно в вопросахналогообложения. ОКО являются государственными ценными бумагами. Это позволяетзначительно снизить действие экономических рисков. Саратовская область обладает мощными производственными, научнымии техническими ресурсами, что потенциально позволяет гарантироватьболее динамичное ее развитие по сравнению с другими территориями. 5.2. Социальные. Реализация проекта ОКО будет проходить в регионес относительной социальной стабильностью (Саратовская область). 5.3. Средние показатели потенциальной доходностипроектов-аналогов, действующих в России, составляют не менее величиныставки рефинансирования Центрального Банка Российской Федерации. 5.4. ОКО являются ценными бумагами с общим покрытием, выпусккоторых гарантирован средствами областного бюджета. Принимая во внимание все изложенные факторы, можно предположить,что данный проект интересен для инвесторов с целью полученияустойчивого дохода и надежной защиты вкладываемых средств от инфляции.Начальник финансового управленияадминистрации Саратовской области П.В.Большеданов